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      美國人出生就欠 9 萬美元!美國國債如何“野蠻生長”?一圖讀懂

      每經編輯 畢陸名

      日前,據新華社消息,美國財政部最新公布的數據顯示,聯邦政府的債務規模已突破 31 萬億美元,這距離債務規模突破 30 萬億美元僅僅過去了八個多月,進一步逼近 31.4 萬億美元的法定債務上限。在美國政府持續擴大財政支出、美聯儲不斷加息的背景下,美國政府債務 " 野蠻生長 " 引發擔憂。數據顯示,截至 10 月 3 日,美國未償聯邦政府債務余額約為 31.1 萬億美元,其中公眾持有的債務約 24.3 萬億美元,政府間債務約 6.8 萬億美元,已大大超過美國去年全年約 23 萬億美元的國內生產總值。

      據美國彼得 · 彼得森基金會計算,如果將這筆巨債分攤給美國民眾,相當于每個家庭負債 23.6 萬美元,每個美國人負債 9.3 萬美元。如果每個美國家庭每月還款 1000 美元,需要 19 年才能還清所有債務。

      問題來了,借了這么多錢,都干什么用了?美債是如何 " 野蠻生長 " 的?

      美國國債首破 31 萬億美元

      據央視總臺環球資訊廣播報道,在美國開始新財年之際,一個新鮮出爐的天文數字幾乎讓所有人大驚失色。據美國財政部發布的報告,美國聯邦債務總額已于當地時間 3 日首次超過 31 萬億美元,逼近美國國會設定的 31.4 萬億美元法定上限,相當于美國國內生產總值(GDP)的 125%。

      圖片來源:美國債務時鐘網站截圖

      美聯社報道稱,盡管拜登政府一直在吹噓削減赤字的努力,但最新的債務數據足以讓經濟學家深感擔憂。因為此時,受到高通脹和高利率雙重困擾的美國經濟已脆弱不堪。

      為了對抗通脹,美聯儲今年已經多次加息。利率上升勢必加劇美國日益嚴重的債務問題,使償債成本更高。

      美國國會預算辦公室早前發布的債務負擔 30 年期展望報告警告,如果不謀良策,債務水平將很快攀至新高,最終危及美國經濟。

      這么多的債,美國又是怎么欠下的呢?簡單說,就是美國倚仗美元霸權大筆印錢、大筆花錢的結果。有美媒統計,美國積累第 1 萬億美元的國債用了 200 年時間,而最新增加的 1 萬億債務只用了短短 8 個月。

      顯而易見,美國欠債規模呈逐年擴大之勢。而數字顯示不出來的是,美國債務的增加和通脹率的上升基本保持了同步。事實上,美債近年大幅攀升,是特朗普和拜登兩屆政府濫施大水漫灌式貨幣和財政政策的直接后果。

      有專家干脆點明,通脹正是美聯儲為削減聯邦債務而刻意縱容的。美國經濟研究所(AIER)經濟學家彼得 · 厄爾給出了理由:美國通脹率已經上升了近兩年,但在很長一段時間里,美聯儲總說通脹是 " 暫時的 ",沒有采取任何應對措施,直到今年 3 月開始瘋狂加息。厄爾就此警告說,在當前的美國政治環境下,通過制造通脹化解債務不太可能被視為 " 財政清理 ",而更可能被視為 " 催生更多債務的措施 "。

      這是 2022 年 8 月 4 日在美國華盛頓拍攝的白宮。圖片來源:新華社

      今非昔比的是,特朗普政府和拜登政府早期的舉債都發生在利率很低的時候,所以一些人曾認為這些債務是還得起的。但隨著加息周期的開始,高利率正使美國的債務成本越來越高。

      據彼得森基金會估計,加息可能會使美國政府本十年的利息支出增加 1 萬億美元。就算債務利率只比國會預算辦公室的未來幾年估值高出一個百分點,到 2029 年,債息的支出也可能會超過美國國防支出。

      欠債遲早要還。很長時期以來,因為有美聯儲的印鈔機為美國政府債務兜底,即便美元超發現在已經引起嚴重通貨膨脹,美國也可以借助美元向全球輸出通脹壓力,所以美國從來是 " 債多不愁 "。但是,今天的美國債務和過去有了明顯區別。

      因為抗疫不力導致疫情持續,美國實體經濟遲遲難見起色。而美國政府增發的美元大部分進入了金融市場,對實體經濟助益有限。

      既然沒有足夠的實際產出來為政府還債,只能是舊債上再壓新債。不僅如此。隨著美國政府舉債規模越來越大、美國政治的黨爭色彩越來越濃厚,美國國會在百年前發明了 " 債務上限 " 這一工具。觸及債務上限意味著美國政府的借款授權用盡,無權再發新債。

      這是 2022 年 2 月 28 日在美國首都華盛頓拍攝的美國財政部大樓。圖片來源:新華社

      更值得警惕的是,債務上限之爭不僅是美國自身經濟的風險源,其外溢效應也通過美債、美元和金融市場擴散到全球,威脅世界經濟復蘇和全球金融市場穩定。鑒于依托美元霸權的美國國債已經同全球金融和經濟穩定深度捆綁,如果最終真的引發美國政府債務違約,后果的嚴重性不言而喻。

      美債這樣 " 野蠻生長 "!

      據新華社 10 月 8 日報道,前些年,網上關于美國聯邦政府債務高企的諷刺視頻有這樣的橋段:美國一家醫院中,拿著計算器的會計師告訴剛剛出生的美國嬰兒:您現在負債 5 萬美元。美國嬰兒大哭 ……如今,視頻需要修正,因為現在美國嬰兒出生時攤到頭上的債務已超 9 萬美元。

      圖片來源:新華社

      一出生就 " 債臺高筑 ",這還真不完全是無稽之談。截至 10 月 8 日,美國政府債務總額已經超過 31.1 萬億美元。據美國彼得 · 彼得森基金會計算,如果將這筆巨債分攤給美國民眾,相當于每個家庭負債 23.6 萬美元,每個美國人負債 9.3 萬美元。如果每個美國家庭每月還款 1000 美元,需要 19 年才能還清所有債務。

      過去三十年,美國政府債務總額加速膨脹。1990 年,美國政府債務總額約為 3.2 萬億美元;2000 年,這一數字增長至約 5.62 萬億美元;2010 年,增至約 13.56 萬億美元;2020 年,增至約 27.74 萬億美元。

      借了這么多錢,都干什么用了?這三十年來,美國窮兵黷武,連年挑起沖突與戰爭,軍費開支長期高居世界首位,2021 年軍費更是高達 7420 億美元。另外,美國政府長期習慣寅吃卯糧,頻頻減稅或推出大規模財政支出計劃,預支未來一代甚至幾代人的財富。更不用說,美國此前長期奉行的超常規寬松政策,讓美國杠桿率持續攀升;如今美聯儲激進加息,又增加了債務的利息成本。

      " 如果我們不削減開支,災難將會來臨。" 美國電視節目主持人約翰 · 斯托塞爾如是驚呼。五年前,美國政府債務總額超過 20 萬億美元。斯托塞爾在當時制作的視頻中指責,民主、共和兩黨都習慣大肆增加政府支出,債務飆升可能造成嚴重通貨膨脹。如今,這些指責都在現實中得以印證。

      美國湯森集團總裁雷德 · 揚克分析,美國國債利息爆炸式增長,正走向經濟學家所擔心的惡性循環:政府為支付利息借入資金,導致更多借款和更多利息。若這一趨勢延續,美國國債每年總利息支出極有可能遠超 1 萬億美元,成為聯邦預算中最大的支出項目。

      欠這么多錢,是沒有人管嗎?美國存在債務上限機制,也就是美國國會為聯邦政府設定、為履行已產生的支付義務而舉債的最高額度,觸及這條 " 紅線 ",意味著美國財政部借款授權用盡,政府面臨 " 技術性違約 "。歷史上,美國國會不得不上百次提高債務上限,以便財政部通過發行新債來履行現有支付義務。

      這一機制本來旨在定期檢視美國政府開支狀況,如今卻難實現強化財政紀律、控制債務規模的初衷。銀河證券前首席經濟學家、啟錸研究院首席經濟學家潘向東告訴新華社記者,目前來看,美國政府出現 " 技術性違約 " 的概率較小,但若兩黨相持不下,聯邦政府再次暫停運轉,美債 " 技術性違約 " 風險將增加,還可能對全球資本市場產生劇烈擾動。

      每日經濟新聞綜合新華社、央視總臺環球資訊廣播

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